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近些年來(lái)，AH公司中，A股相(xiang)較(jiào)于H股溢價(jià)成爲(wèi)常態(tài)。年內(nèi)上述溢價指數(shù)的走低，某種程度上説(shuō)明A股(gu)相較于H股的整體(tǐ)溢價進(jìn)一步收窄(zhai)，兩(liǎng)箇(gè)市場(chǎng)(chang)的(de)估值差(cha)異(yì)進一步趨(qū)曏(xiǎng)(xiang)拉平。
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6月11日🍓，嘉必优发布收购草案💘🍇，拟以发行股份及支付现金的方式向王树伟🍍🩲、董栋🍏、肖云平🍑、王修评、靳超🩲🩰🩲、史贤俊、上海帆易🥭🍓👡、宁波睿欧💔💓🥬😠、宁波欧润💋👚🍄🩱🥦、国药二期、南通东证、苏州鼎石👚、上海圣祁共 13 名交易对方购买欧易生物63.2134%的股权🍍🥔，交易总对价为83🩰，062.37 万元🥦👘，并募集配套资金🧡。
公(gong)司财报层(ceng)面，预计盈(ying)利拐点临近，行业头部公司从“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新药(yao)指数(shu)成分股中(zhong)，约60%企业(ye)预计2025年经营性现金流转(zhuan)正，主要(yao)驱动(dong)因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医(yi)药PD-1国内年销(xiao)售额超80亿元，荣昌生物ADC药(yao)物海外收入占比升至30%；（2）研发效率提升：临床成本控(kong)制优化，平均单药(yao)研发周期从10年缩短至(zhi)6-8年。现金流充(chong)裕(yu)的Big Pharma可能加速(su)并购优质(zhi)Biotech。（风险提示(shi)：个(ge)股仅供行业(ye)基本面说明，非个股推荐。）
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中美经贸关系的本(ben)质是互利共赢，这是由两(liang)国深度交融的共同利益和高度互补的经济(ji)结构所(suo)决定，不以(yi)任何人(ren)的主观意志为转移(yi)，不因(yin)一时的分歧与(yu)摩(mo)擦而改变(bian)。中美合则两利、斗则俱(ju)伤，这是历史经验的深刻(ke)总结。而在(zai)全球层面，稳(wen)定(ding)的中美经贸关系是全球(qiu)产业链供应链稳定的重要保障，更(geng)是为世界(jie)经济注(zhu)入宝贵确定性(xing)和稳定(ding)性的(de)关键因素。中(zhong)美合作，于两国人民是福祉，于整个世界是福(fu)音。选择对话(hua)合(he)作(zuo)，不仅是双方的共同需(xu)要(yao)，也是国际社会的普(pu)遍期待。
