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云知声的亏损(sun)并非阶段性投入,而(er)是深嵌于商业模式中的结构性矛盾(dun)。从成(cheng)本端看,其研发支出占营收30%-40%,但超56%的研发费(fei)用流向(xiang)第三方外包服务,2024年外包支出达2.1亿元(yuan),暴露核心技(ji)术积累的薄弱(ruo)。这种“贴牌(pai)研发”模式导致算法迭代、数据资产等核(he)心环节受(shou)制于人,难(nan)以形成技术护城河。与之形成对比的是,科大讯飞医疗AI业务毛利(li)率达55.1%,而云知声仅为38.8%。
展望后市👝🍌🍆,分析人士指出,保险资金有望持续增配银行股。一方面长端利率中枢下行🍈,叠加存量高收益资产逐步到期,保险公司面临较大的资产再配置压力👜🍓。银行股高股息+长期稳定的分红回报对市场资金的吸引力明显提升💘🍓。
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