激战的厨房2
他认为卷并不是一个完全负面的词👛，如果单只是去低水平的转价格，肯定是一个负面的👘🥝🩱🍈。如果去卷技术创新🧄👡🥑💔，卷产品体验卷品质💔💋，卷服务卷经营管理水平👚🩱💔💞，这个是每个企业要参与的竞争。
战天5200
一方麵(miàn)，瀘(lú)州老窖不僅(jǐn)與(yǔ)食(shi)品、飲(yǐn)料行業(yè)熱(rè)門(mén)(men)品牌郃(hé)作，推齣(chū)聯(lián)名産(chǎn)品(pin)，如與茶百道推齣(chu)了“醉步上道”，與鐘薛高聯名推齣了“斷(duàn)片雪(xue)餻(gāo)”，酒心巧(qiao)尅(kè)(ke)力，攜(xié)手光明(ming)冷飲打造“酒香氷(bīng)月禮(lǐ)”氷淇痳(lín)月餅(bǐng)等。另一方麵，瀘州老窖還(hái)在美粧領(lǐng)(ling)域跨界，推齣反差感更強(qiáng)、更容易引髮(fà)討(tǎo)論(lùn)的郃(he)體(tǐ)産品，不(bu)僅多次涉獵(liè)香(xiang)水，還幾(jǐ)次推齣麵膜、沐浴露、洗髮水(shui)等美粧(zhuang)産品。临床进展(zhan)层面，ASCO会后数据持(chi)续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企(qi)73项研究入选口头报告（历(li)史新高），ADC和双抗(kang)领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国(guo)创新(xin)药临床(chuang)数据细节陆(lu)续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在(zai)肝癌一线治(zhi)疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗(liao)法提升35%；百(bai)济神州BTK抑制剂泽布替尼(ni)在淋巴瘤适应症中实现(xian)总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣(rong)昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性(xing)疗法认定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此(ci)认定的国(guo)产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三(san)期临床达到主要终点，计划年(nian)内提交中美双报(bao)，潜在市场(chang)空间超(chao)50亿美元。上述数据进一步验证国(guo)产创新(xin)药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风(feng)险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
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客户集中的定时(shi)炸弹。行业龙头企业普遍(bian)陷入“大客户(hu)依赖症”。拉拉米前五大品牌贡献营收(shou)比例较高，丽人丽妆单一(yi)大客(ke)户流(liu)失曾导致(zhi)亏损。这种资源倾斜看似稳定，实则埋(mai)下多重隐患：部(bu)分代运营商为维系合作关系，甚至不(bu)得不接受“保底销量+费用垫付”的苛刻条(tiao)款。
