招商证券：小雪把双腿打开给老杨看5

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歐(ōu)易生(sheng)物2022年(nian)虧(kuī)損(sǔn)808萬(wàn)元，2023年扭虧爲(wèi)盈實(shí)現(xiàn)(xian)淨(jìng)利潤(rùn)3063萬元，2024年前三季度(du)進(jìn)一步增至4319萬元，波動(dòng)較(jiào)(jiao)大。

国际化方面，我国创新药从License-out到(dao)全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较(jiao) 2024 年(nian)同(tong)期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美(mei)元合作、恒瑞医药(yao)与默沙东多次签订授(shou)权协议，标志着合作(zuo)模式从早期 “一次(ci)性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不(bu)仅(jin)提升了中国创新药(yao)在(zai)全球供应(ying)链中的话语权，还推动(dong)企业从 “研发(fa)驱动” 向 “研(yan)发 + 商业化” 双轮驱动转型，加(jia)速(su)国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加(jia)速渗透，2025-2026年数(shu)款国产创新药有望在美(mei)欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞(bao)治(zhi)疗(liao)等领域(yu)。此外(wai)，东南亚、中东等地区有望成为新增长点。

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第13名(ming)游戏驿(yi)站收盘暴跌22.45%，成(cheng)交38.19亿美元。该公司(si)计划发行价值17.5亿美元的可转债。这有望成为美国市(shi)场(chang)上2025年迄今最大规模的可转债(zhai)供应。

12日晚，微信号“海(hai)南机场”通报，三亚(ya)凤凰国际机场12日22时起暂停航班(ban)起降，后续航班(ban)取消。受台风天气影响，截(jie)至12日17:00，该机场(chang)已执行(xing)航(hang)班153次（进(jin)港64架次，出港89架次），已取消航班77架(jia)次（进港55架次，出港22架次），延误航班16架次。

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比如濰(wéi)柴動(dòng)力(li)H股今年以來(lái)纍(léi)計(jì)大幅上漲(zhǎng)接近四成，衕(tòng)期濰柴(chai)動力A股(gu)纍計則(zé)僅(jǐn)上漲13.36%，其H股的漲幅遠(yuǎn)大于衕期A股漲幅(fu)，在攷(kǎo)慮(lǜ)人(ren)民幣(bì)咊(hé)(he)港元滙(huì)(hui)率換(huàn)算囙(yīn)(yin)素(su)后，其A股咊H股的實(shí)際(jì)價(jià)差已縮(suō)小至5%以內(nèi)。紫金(jin)鑛(kuàng)業(yè)、郵(yóu)儲(chǔ)(chu)銀(yín)行等多傢(jiā)公司也昰(shì)類(lèi)佀(sì)情(qing)況(kuàng)(kuang)，相較(jiào)于(yu)去(qu)年底，相關(guān)公司A股咊H股之(zhi)間(jiān)的價差(cha)已大幅縮小。另外，還(hái)有部分公司的A股相(xiang)較于H股從(cóng)溢價轉爲(wèi)折價。