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近些(xie)年来，AH公司中，A股相较于H股溢价成为常态。年内上述溢价指数的走低，某种程(cheng)度上说(shuo)明A股相较(jiao)于(yu)H股的整体溢价(jia)进一步收窄，两个市场的估值差异进(jin)一步(bu)趋向(xiang)拉平(ping)。
国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化(hua)加速。 2025 年国产创(chuang)新(xin)药 License-out 交(jiao)易(yi)总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美(mei)元合作、恒瑞医药与默沙(sha)东多次签订授权协议(yi)，标志着合作模(mo)式从早期(qi) “一次性预付款” 转(zhuan)向 “首付款(kuan) + 里程碑付款(kuan) + 全球销(xiao)售分成(cheng)”。这种模(mo)式不(bu)仅提(ti)升了中国创(chuang)新药在全球供应链中的(de)话(hua)语权，还推动企(qi)业从(cong) “研(yan)发驱动” 向 “研发 + 商业化” 双轮驱动(dong)转型，加速国际化盈利兑现。展(zhan)望未来趋势(shi)，欧美市场有望加速渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治(zhi)疗等领域。此外，东南亚、中东等(deng)地区有望成为新增长点。
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Aaron Perris 随后也发现👞🍄🥔，新系统支持在 Google Chrome 等第三方浏览器中自动填充来自 Messages 应用的验证码。此前，这项功能仅在 Safari 浏览器上可用。这一变化为 Mac 用户在使用非苹果原生浏览器时提供了更多便利👞👙💛💔，显著提升了跨平台操作的流畅性。
