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国(guo)际化方面，我国(guo)创新药从License-out到全球商业(ye)化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易(yi)总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期(qi)增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞(rui)医药与默沙东(dong)多次签订授权(quan)协议，标志(zhi)着合作模式从早期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里(li)程(cheng)碑付款 + 全球(qiu)销(xiao)售分(fen)成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语(yu)权(quan)，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研(yan)发 + 商业化” 双(shuang)轮(lun)驱动转型，加速国际化(hua)盈利兑现。展望未来趋势，欧美市场有(you)望加速渗透(tou)，2025-2026年数款国产创新药(yao)有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为新增(zeng)长点。

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事實(shí)上，港股市場(chǎng)今年以來(lái)成功擁(yōng)抱數(shù)傢(jiā)重磅企業(yè)，除(chu)新能源行業的(de)寧(níng)悳(dé)時(shí)代外，還(hái)包括醫(yī)療(liáo)行業的恆(héng)瑞醫藥(yào)（01276.HK）以(yi)及餐飲(yǐn)行業的蜜雪集糰(tuán)（02097.HK）等。這(zhè)些各(ge)領(lǐng)域的頭(tóu)部企(qi)業港(gang)股(gu)上市募資額(é)驚(jīng)人。