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客户的流失与留存矛盾更加突出。国际品牌的自营化浪潮正在收割代运营商的成果:欧莱雅等集团通过自建数字化中台收回运营权,直接导致丽人丽妆等企业收入下滑超30%。这种“卸磨杀驴”的行业规则🥑😡,暴露出代运营企业核心竞争力的缺失——其积累的用户数据👛🥦🥒、运营经验未能转化为不可替代的服务能力。
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国际化方面,我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易(yi)总额(e)已突破 500 亿美元,较 2024 年同期增长超(chao) 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达(da)成 12.5 亿美元合作、恒(heng)瑞医药(yao)与(yu)默沙东(dong)多次签订授权协议,标志着合(he)作模式从早(zao)期 “一次性预(yu)付款” 转向 “首(shou)付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式(shi)不仅提升了(le)中国创新药(yao)在全(quan)球供应链中的话语(yu)权,还推动企业从 “研发驱动” 向(xiang) “研发 + 商(shang)业化” 双轮驱动(dong)转型,加速国际化盈(ying)利(li)兑现(xian)。展望未(wei)来趋势,欧美市场有望(wang)加(jia)速渗透,2025-2026年数款(kuan)国产创新药有望在美欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞(bao)治疗等领域(yu)。此外,东(dong)南亚(ya)、中东等地区有望成(cheng)为新增长点。
在标普 500 指(zhi)数的 11 个板块中,有八个上涨,其中(zhong)公用事业板(ban)块 领涨,涨幅 1.26%,信息技术板块(kuai)紧随其后,上涨 1.01%。