旅行者的小鸡桶进雷电将军的J
蔡濱(bīn)，也曾昰(shì)(shi)愽(bó)時(shí)基金重點(diǎn)培(pei)養(yǎng)的基金經(jīng)理，目前仍有7隻産(chǎn)品(pin)在筦(guǎn)，其(qi)中有兩(liǎng)隻10年左右的老基金(jin)愽時産業(yè)新動(dòng)力咊(hé)愽(bo)時外延增長(zhǎng)(zhang)，業績(jī)都還(hái)不錯(cuò)，但昰這(zhè)兩隻基金槼(guī)糢(mó)太小了。
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与车(che)企的主动(dong)变革(ge)形成鲜明对(dui)比的(de)是，家居行业暴雷潮暴露了预付费模式(shi)的根本性缺陷(xian)。广州新(xin)塘居然之家多品牌店“爆(bao)雷”、住范儿暴雷以及多家装企倒闭事件(jian)，均指向同一症结：企业通过“国补”噱头诱导消费者一次性支付全款，却将资金挪作他用，最终因资金链断(duan)裂而跑(pao)路。
临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证😠，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高）💗💯，ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后🥑，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月😈🥬，较现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%🥕👘，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗👛🍑👗，成为年内第4款获此认定的国产ADC🥿；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点🍅👞，计划年内提交中美双报，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🤍🍎👅，非个股推荐💛。）
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IPO保荐家数方面，中金香港无疑是“排头兵”，今年已成功保荐8家公司，将超29.63%的市场份额收入囊中🍓🥻；华泰证券国际紧随其后🥔，6家保荐项目使其拿下 22.22%的份额🍎💯🥑；招银国际、中信证券国际也表现亮眼🥔💖，分别保荐5家💋🍅、4家，市场份额占比达18.52%和14.81%。
