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6月(yue)12日,萬(wàn)科(ke)A髮(fà)佈(bù)關(guān)于(yu)A股庫(kù)存股齣(chū)售結(jié)菓(guǒ)暨股份變(biàn)動(dòng)的(de)公告。公告顯(xiǎn)示,截至2025年6月12日,萬科通過(guò)集中競(jìng)價(jià)(jia)交易方式已完成所有A股庫存股的齣售。公司财报层面,预计盈(ying)利拐(guai)点临近,行业头部公司从(cong)“烧钱研发”到“自我造血”过渡。中证沪港深创新(xin)药(yao)指数成分股中,约60%企业预计2025年经营性现金(jin)流(liu)转(zhuan)正,主要驱(qu)动(dong)因素(su)包括:(1)重(zhong)磅产品商(shang)业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元,荣(rong)昌生物ADC药物海外收入占比升至30%;(2)研发效率提(ti)升:临(lin)床成本控制优化(hua),平均(jun)单药研发周期从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风险提示:个股仅(jin)供(gong)行业基本面说明(ming),非个(ge)股(gu)推荐。)