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美国国(guo)债周四收盘上涨。最初是受到首次申领失业救(jiu)济人数高于预期以及(ji)5月份PPI数据表现(xian)温和之后中短(duan)期国债上涨的(de)带动，然后在30年期国债标售获得强劲需(xu)求之后扩大了涨幅。数据公(gong)布后(hou)，SOFR期权交易活动增加，其中包括鹰派押(ya)注平仓，以及新的上行(xing)对冲，短期利率互换体(ti)现的美联储降息押注有所恢复。
多家装企暴雷：近年来，多家(jia)装企因资金链断裂而倒闭或跑路(lu)，导(dao)致大(da)量业主的装修工(gong)程停滞(zhi)不前。例如，东易日盛(sheng)因资金链断裂导致全国上千户家庭的装(zhuang)修被迫停工，拖欠(qian)金额高达(da)1.63亿元(yuan)。这些事件不仅让消(xiao)费者损失惨重，更暴露了家居(ju)行业在资(zi)金链管理上(shang)的严重问题。
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美国总统唐纳德·特朗普表示😈，他可能会提高美国汽车关税👠🍅，以提振国内汽车制造业，此举可能会进一步加剧与贸易伙伴的紧张关系💯🍑。特朗普周四在一项法案签署仪式上发表讲话。该法案终止了加利福尼亚州在2035年禁止销售汽油动力新车的规定💯🥾💗🍋。对于一些汽车制造商和石油公司来说，这是一场期盼已久的胜利，他们曾抨击这些规定无法实现。特朗普表示，上调现行25%的汽车关税水平可以为国内汽车行业提供进一步的保护💖👿🥑🍊，他提及通用汽车计划未来两年内将向美国工厂投资40亿美元以规避关税😠🍅💕。“我可能会在不远的将来提高这一关税水平🍓。你提得越高👘🎒😡，他们越有可能在这里建厂👄。”
考虑到6月至(zhi)9月的低(di)基数，大(da)摩认为华润置地将在未来几个(ge)月保持(chi)优异表现（尽管(guan)面临宏(hong)观逆境，但总租金收入同比增长可能超(chao)过12%，同店销(xiao)售(shou)增(zeng)长同比增长5-10%），这得益于疲软的购物中心运营商带来的市场(chang)份额增长，这将(jiang)为(wei)该行目前保守的2025年收入比9%上(shang)租金增长(zhang)的潜(qian)力上。大(da)摩预计，在其C-REITs的帮助下，华润置地(di)未来(lai)几季(ji)将(jiang)加速向高价(jia)值(zhi)资产管理公司的转型。该股预测市盈率(lv)约7倍，尽管近期表现(xian)优(you)异，但仍比国(guo)营企业同业公司折价15%以上，比民(min)营商场公司折价10%以上。
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资金周(zhou)转效率低下加剧经营风险。截至2024年末，应(ying)收账款余额达5.59亿元，占营收近(jin)60%，周转天数长达283天，远超行业平均的188天。房地产客户世茂集团(tuan)爆雷导(dao)致2630万元(yuan)坏账计提，暴露(lu)客(ke)户结构(gou)单一风(feng)险。若叠加存货周转天数（未(wei)披露）和研发外包导(dao)致的(de)预付款项，公司实际资金(jin)链压力远超(chao)账(zhang)面(mian)数据(ju)所示。
