龙之谷狂战加点
北鬭(dòu)星通、海格通信、華(huá)(hua)力創(chuàng)通及振(zhen)芯科技的主要(yao)産(chǎn)品均涵蓋(gài)北鬭GNSS芯(xin)片,囙(yīn)此選(xuǎn)取這(zhè)4傢(jiā)公司爲(wèi)(wei)華大北鬭的可比公(gong)司。報(bào)告期內(nèi),可比(bi)公司的毛利率均值分彆(biè)爲(wei) 39.03%、35.88%及36.37%,昰(shì)華大北鬭毛利率的3倍(bei)還(hái)(hai)多。單(dān)就北鬭GNSS芯片相(xiang)關(guān)業(yè)務(wù)而言,華大北鬭的毛利率也顯(xiǎn)著低于可比公司,特彆昰2024年僅(jǐn)爲海(hai)格通信的一半。其次,对于存(cun)款数(shu)据的月度差异(yi),需要从更长视角来理(li)解。近年来,我(wo)国个别月份(fen)会出现存贷款增长快慢不一致的现象。专家表(biao)示,月度的存贷款增长会(hui)受各种因素影响,波动(dong)较大(da);拉长时间看,2021年(nian)以来(lai)我国存款、贷款平均增速分别为9%、9.6%,大体上是相互匹配的。此外,需要将(jiang)表内存款和表外理财(cai)合(he)并看待。近年(nian)来我国金融市场加快发展,理财等资管(guan)产品不断丰富,企业(ye)和居民存(cun)款向理财产品分流更为便(bian)利,同时股(gu)票、债券等资产价格变化(hua),也可能导致(zhi)理财向存(cun)款回流,二者之间的分流(liu)和回流更加频繁,加大了个别(bie)月份的存款波动。同时,派生银行负债的资产渠道也更为多元(yuan)化。随着金融(rong)支持实体经济渠道更为多元化,除贷(dai)款(kuan)外,银行资(zi)产端还可以通过购买(mai)债券、扩大对(dui)非银金融机构的资(zi)金融(rong)出和投资等(deng)渠(qu)道进行扩张,负债端也受到同(tong)业存单、金融(rong)债券的影(ying)响(xiang),银行贷款和存款都只是资产和负债的一部分,增长不再是一一对应(ying)的关系(xi),二者(zhe)个别月(yue)份增长出现差异的情(qing)况也(ye)会更经常出现。