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毛利率受(shou)益于金价上涨和一(yi)口(kou)价(jia)占比提(ti)升,叠加良好的费(fei)用控制,FY25经营利润率同比大增4.1pptFY25公司毛利(li)率(lv)同增5.6ppt好(hao)于预期,其中金(jin)价上涨贡献3.5ppt、一口价(jia)类高毛利率商品占比提(ti)升贡献2.1ppt。同时公司实现(xian)了良好的(de)费用控制,在收入(ru)下滑的不利背景下,销售及(ji)管理费用(yong)率同比仅小幅提升1.6ppt。FY25公司经营利润率同比大增4.1ppt;因金价(jia)大幅上涨带来的黄金对冲亏损62亿(yi)港元,归(gui)母净利(li)润同比-9%至59亿港元。
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更深层次的(de)问题在于,家(jia)居行业缺(que)乏有效的资金监管机制。与车企受《保障中小企业款项支付条例》约束不同,家居业预付费监管仍处于空白状态。资金直(zhi)接(jie)流入(ru)企业账户,缺乏第三方监(jian)管,导致挪用风险激增。一旦企(qi)业出现资金(jin)链断裂,消费者的预付款就难以追回。
A股市场震荡调整(zheng),深成指与创业板指双双跌超1%,逾4400股飘绿(lv);港股方面,恒指24000点大(da)关得(de)而复(fu)失,恒科指一度跌逾2%。纵观(guan)亚太股市,日经225指数盘中跌超1.5%;韩国综合指数、新西兰50指数盘中跌逾1%。美(mei)股方面同样杀跌,纳斯(si)达克指数期货、标普500指(zhi)数期货均(jun)一度跌超2%。