玛雅图霸天下
摩根士丹利发布研报称，华润置地（01109）5月持续(xu)实现强劲的总租金收入，达到27亿元人民币（同比增长(zhang)13%），同店销售增长年增长率达(da)到高个位数(shu)，远超同业。这使得年初至今的租金收(shou)入年增12.9%，2025年前(qian)5个月达(da)到133亿元(yuan)人民币，同店销售(shou)增长维持在(zai)高个位数增长，远高于管理阶层对(dui)2025年约5%的同店销售增长和约10%的(de)租金增长的预期。大摩对华润(run)置地的目标价为38.8港元，投资评级为“增(zeng)持(chi)”。
美国前财政部长珍妮特・耶伦预测💛，尽管美国通胀率呈放缓趋势，但唐纳德・特朗普总统的关税仍将导致物价上涨和家庭平均收入下降🤍👙💕。
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其次，对于存款数据的月度差异🍉，需要从更长视角来理解。近年来，我国个别月份会出现存贷款增长快慢不一致的现象💔💯💘💟。专家表示，月度的存贷款增长会受各种因素影响，波动较大；拉长时间看🩲，2021年以来我国存款、贷款平均增速分别为9%🩳、9.6%，大体上是相互匹配的🩲🧡😻💝🥾。此外，需要将表内存款和表外理财合并看待👿🍉🍊👛。近年来我国金融市场加快发展🥭🍑🍋🍊，理财等资管产品不断丰富，企业和居民存款向理财产品分流更为便利，同时股票、债券等资产价格变化🥒🍏🧅😈🧄，也可能导致理财向存款回流💔🧄🍏🧡，二者之间的分流和回流更加频繁，加大了个别月份的存款波动。同时👞👛🍌，派生银行负债的资产渠道也更为多元化。随着金融支持实体经济渠道更为多元化🥥🍑🍓，除贷款外🥬👛🍑🍅🥒，银行资产端还可以通过购买债券💝👄🥝、扩大对非银金融机构的资金融出和投资等渠道进行扩张，负债端也受到同业存单、金融债券的影响😻🍄👚👄，银行贷款和存款都只是资产和负债的一部分🍓，增长不再是一一对应的关系，二者个别月份增长出现差异的情况也会更经常出现💖🍑👞🥿。
大众品方面，啤酒消费逐渐进入旺季👚👙🍒👘；休闲零食、能量饮料等细分赛道景气度高🤍🌽；餐饮供应链逐渐修复；乳业上游供给端原奶价格底部企稳🎒🥔，龙头乳企韧性较强。
