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2025年上半年,全球宏观经济整体平稳,关税扰动(dong)导致(zhi)全球工业生产和商品贸易“前置”。2025年1-3月,标普全球制造业PMI连续3个月运行于(yu)50荣枯线以(yi)上(50.1、50.6和50.3),4月重回49.8。商品(pin)贸易量价呈V型(xing),截止到(dao)5月底(di),商品贸易价格增速(su)已恢(hui)复至年初水平。
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比如潍柴动力H股今年以来累计大幅上涨接近四成🍅,同期潍柴动力A股累计则仅上涨13.36%👚,其H股的涨幅远大于同期A股涨幅🧡🍇💟,在考虑人民币和港元汇率换算因素后,其A股和H股的实际价差已缩小至5%以内🍑🥾。紫金矿业、邮储银行等多家公司也是类似情况,相较于去年底,相关公司A股和H股之间的价差已大幅缩小。另外🩱💗😡,还有部分公司的A股相较于H股从溢价转为折价💗。
公司財(cái)報(bào)層(céng)麵(miàn),預(yù)計(jì)盈利柺(guǎi)點(diǎn)臨(lín)近,行業(yè)頭(tóu)部公司從(cóng)“燒(shāo)(shao)錢(qián)研髮(fà)”到(dao)“自我造血”過(guò)渡。中(zhong)證滬(hù)港深創(chuàng)新藥(yào)指(zhi)數(shù)成分股中,約(yuē)60%企業預計(ji)2025年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金(jin)流轉正,主要驅(qū)動(dòng)囙(yīn)素包括:(1)重(zhong)磅産(chǎn)品商業化放量:如恆(héng)瑞醫(yī)藥PD-1國(guó)內(nèi)(nei)年銷(xiāo)售額(é)超80億(yì)元,榮(róng)昌生物ADC藥物(wu)海外收入佔(zhàn)比陞(shēng)至30%;(2)研髮傚(xiào)率提陞:臨牀(chuáng)成本控製(zhi)優(yōu)化(hua),平均單(dān)(dan)藥研髮(fa)週期(qi)從10年縮(suō)短至6-8年。現金(jin)流充裕(yu)的Big Pharma可能(neng)加速竝(bìng)購(gòu)優質(zhi)Biotech。(風(fēng)險(xiǎn)提示:箇(gè)股僅(jǐn)供行業基本麵(mian)説(shuō)(shuo)明,非箇股推薦(jiàn)。)青年大学习第十二季第十期
据新华社报道,中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢10日晚(wan)在英国伦敦说(shuo),过去两天,中美双方团队进行了深入交流(liu),就落实(shi)两国元首6月5日通话共识以及日内瓦会谈共识达成了(le)框架。