宝宝画妈妈猜：辽宁沈阳45岁大妈

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中国美妆(zhuang)代运营行业(ye)正站在历史转折点。那些固守“开店-引流-分润(run)”传统模式的企业，将随着流(liu)量红利的消退逐渐边缘化；而敢于投入技术创新、深(shen)耕垂直生态、重(zhong)构商业逻辑的(de)突围者，或将在行业洗牌中崛起为新巨头。这场变革的本质，是(shi)代运营商从“渠道附庸”向“价值中枢”的跃迁(qian)。当行业(ye)完成(cheng)这场痛苦的蜕变，中国美妆产业必将诞生世界级的数字化零售(shou)服务商。

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上述溢价指数的走低，某种程度上说明A股相较于H股的整体溢价进一步收窄。从两个市场主要指数表现来看，年内A股市场主要指数表现弱于同期港股市场整体表现。统计数据显示🥔🥔🧡，年初至今，港股市场恒生指数累计上涨19.82%👠🩰，恒生科技指数累计上涨19.32%🍉，恒生中国企业指数累计上涨19.75%。相较之下，同期的A股市场中，上证指数累计仅上涨1.52%🥥👜👙，深证成指累计则下跌1.73%🩳🥭🧄，创业板指数累计下跌3.48%，科创50指数累计下跌1.11%。

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光大证券认为，近期国内政策仍积极发力🍌🍒💝，预计后续政策仍将持续落地。随着中美两国为“对等关税”按下90天“暂停键”，短期内出口或将保持高增🍓🥔👿🥔，预计消费仍是经济修复的重要动能之一。内外因素交织之下🍊🤬💌🍉，预计指数6月整体将保持震荡。扩内需一直是近期国内政策的重点🍇🩲💞💟，未来有望持续迎来政策催化，此外🧅🤬👚🎒🍓，消费行业业绩整体更具韧性，建议关注家居用品💖😡🥻、食品加工😠🍓🍒👅😠、专业服务、休闲食品等行业。