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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产(chan)创新药(yao)突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化(hua)。2025年(nian)ASCO年会中国创新药企73项(xiang)研究(jiu)入选口头报(bao)告（历史新高），ADC和双抗领(ling)域占比(bi)近(jin)50%，年会闭幕后，多款中国(guo)创新药(yao)临床数据(ju)细节陆续披(pi)露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制(zhi)剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌(ai)一线治疗中显示mPFS（中位(wei)数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提(ti)升35%；百济神州BTK抑制(zhi)剂泽布替尼(ni)在淋巴瘤适应症(zheng)中实现总缓(huan)解(jie)率(lv)（ORR）78%，显著(zhu)优于同类进口产品。此外，荣(rong)昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单(dan)抗获FDA突破性疗(liao)法认定，用于胃癌(ai)二线治疗，成为年内第4款获此(ci)认定的(de)国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到(dao)主要终点，计划年内提交(jiao)中美双报，潜在市(shi)场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动(dong)板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个(ge)股推荐(jian)。）
农牧餐三合一
報(bào)告期內(nèi)，鎳(niè)係(xì)材(cai)料的平均售價(jià)(jia)分彆(biè)爲(wèi)12.31萬(wàn)元/噸(dūn)(dun)、10.29萬元/噸(dun)咊(hé)8.29萬元/噸，銷(xiāo)售量分彆爲20萬(wan)噸、21.13萬噸(dun)咊19.49萬噸；鈷(gǔ)係材料的平均售價分彆爲32.79萬元/噸、15.58萬元/噸咊10.66萬元(yuan)/噸，銷售量分彆爲0.97萬噸、1.9萬噸咊2.11萬噸。军工股逆市走强，中航科工涨超5%。中(zhong)东地缘风险急剧升级，当地时(shi)间13日凌晨，以色列对伊朗发动了空袭。以空军正在对(dui)伊朗境内数十个(ge)与核计划和其(qi)他军事设施相关的(de)目标发动空袭。旨在阻止伊朗对以色列的(de)威(wei)胁。此次行动将持续数日(ri)，直至消除这一威胁为止。据中邮证券，2013-2022年，中东地区国家合(he)计军贸进口(kou)量占全(quan)球的(de)36.87%，世界前十大军贸进口国中有4个位于中东地区（沙特***、埃及、卡塔尔和阿联(lian)酋）。
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