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国际化(hua)方面，我(wo)国创新药从License-out到全球商(shang)业化加速。 2025 年国(guo)产创新(xin)药 License-out 交易(yi)总额已突破 500 亿美元，较(jiao) 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美(mei)元(yuan)合作(zuo)、恒瑞医药与默沙东多次签订授权协议，标志着合作模式从早期(qi) “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程(cheng)碑付款 + 全(quan)球销售分成”。这种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权，还(hai)推动企业从(cong) “研发驱动” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双轮驱动转型，加速国际化(hua)盈(ying)利兑现。展望未来趋势，欧美市场有望加速(su)渗透，2025-2026年数款国产创新药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等(deng)领域。此外，东南亚、中东等地(di)区有望成为新增长点。
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市场担(dan)心特朗普(pu)的贸易(yi)战可能重新点燃通胀(zhang)并削弱(ruo)全球(qiu)对美国(guo)资产的需求，尤其打击了最长期限的国债。投资者(zhe)对向美国**提供如此长期限(xian)的贷款愈发谨慎，因(yin)此要求更(geng)高的收益率，推高了期限溢价。
约35.7%用于持续(xu)强化集(ji)团的肿瘤全(quan)周期医疗服务。约(yue)30.6%用于在有适当机会出现时在(zai)符合以(yi)下标准的新市场(chang)收购医院：（i）人口规(gui)模较大；（ii）经济发展达到一定水平；及（iii）由(you)于集(ji)团的专科肿瘤领(ling)域（如(ru)消化(hua)系统肿瘤(liu)、肺癌及乳腺癌(ai)）的医疗资源相对稀缺而存在需求缺口的省份及╱或城市。约15.3%用于(yu)扩展集团的医(yi)院管理业务。约10.2%用于升级集团的信息技术基础设施及╱或系统，以提升集团的医疗服务提供能力以及运营及管理效率。约8.1%用作营(ying)运资金及其(qi)他一般企业用途。
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NCE平台预期🍆🥻🥔，在当前结构未明显改变的前提下👗🍅💔，白银价格有望在2025年再度上涨10%以上，年内有望触及每盎司40美元的目标价位🥦。尽管市场在36美元附近波动剧烈，多次回调💞🥭🥥，但均获得支撑，说明技术面依然强势。
