没完没了服饰
贝森特(te)的评估与(yu)无党派机构国会预算办公室（CBO）的估计形成(cheng)了鲜明对(dui)比。该办公室计(ji)算，这项税收法案将在未来十(shi)年内使美国赤字增加2.4万亿美(mei)元，但未考虑该法案对经济增长或借(jie)贷成本的动态影(ying)响(xiang)。宾夕法尼亚州大学沃顿商学院的估(gu)计数字则(ze)更高，认为会增加(jia)预算赤字2.8万亿(yi)美元。
这些(xie)预(yu)测基于众议院共和党(dang)人上月通过的税改法案版(ban)本，该法案包含唐纳德(de)·特朗普大部(bu)分的经济议程。该(gai)法案将延长2017年在特朗普第一任内通过的(de)税改措施（原定于年底到期），并新增(zeng)多项税收(shou)优惠。同时，法案对医疗(liao)补助计划和补充营养协助计划实施新(xin)的改革，以削减支出。
二次元世界
然而，市场波动性可能会在6月过后(hou)进(jin)入(ru)夏(xia)季时再次上升。投资(zi)者将开始聚焦于(yu)总(zong)统特朗普即将公布的下一任美联储主席人选(xuan)。尽管现任主席鲍威尔的任期(qi)要到2026年5月才结束，特朗普预计将大大提前(qian)作出(chu)人事(shi)任命。
临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵(jiao)，国产创新药突破性成果验证，ADC与(yu)双抗(kang)领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创(chuang)新药企73项(xiang)研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比(bi)近50%，年会闭幕后(hou)，多(duo)款中(zhong)国创新(xin)药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞(rui)医药PD-1抑制剂(ji)卡瑞利珠单抗联合疗法在(zai)肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个(ge)月，较(jiao)现有标准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽(ze)布替尼在淋巴瘤适应(ying)症(zheng)中实现总(zong)缓解率（ORR）78%，显著优于同(tong)类进口产品(pin)。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获(huo)FDA突破性疗(liao)法认定，用于胃(wei)癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生(sheng)物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到(dao)主要(yao)终点，计划年内提交中美双(shuang)报，潜在市场空间超50亿(yi)美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力(li)，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
