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多次与分众传媒董(dong)事长江南春(chun)先生探讨请教品牌如何成功建立市场心(xin)智。我们一致认为：同一维度的竞争，只(zhi)会(hui)内卷，价(jia)值升维，才能赢得用户。品牌的成功的底层逻辑：“要么成为第一(yi)，要么成为唯(wei)一(yi)”。
消息层面，2025年6月12日，继三生制药双抗天价BD给(gei)辉(hui)瑞、石药集团预告(gao)三项BD正在路上之后(hou)，中国生物制药(yao)在美国迈阿密举(ju)行的第46届高盛全球医(yi)疗健康年会上透露，多个产品从年初就收到了合作意(yi)向。他表示：“近期，这(zhe)些资产中将会产生一个(ge)标(biao)志性的重磅对外授权交易，我(wo)们非(fei)常期待向市(shi)场披露相关进展。”这是继三生制药和石药集团之(zhi)后，创新药的又(you)一重磅消息，可能**了创新药板块。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
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十多年(nian)前，A股較(jiào)H股一度齣(chū)現(xiàn)過(guò)整體(tǐ)折(zhe)價(jià)的情(qing)況(kuàng)，體現在恆(héng)(heng)生滬(hù)深港通AH股溢價指數(shù)上就昰(shì)(shi)該(gāi)指數(shu)曾低于(yu)100點(diǎn)。但從(cóng)2015年開(kāi)始，A股相(xiang)較于H股的整體溢價開始成爲(wèi)(wei)常態(tài)，恆生滬深港通AH股溢價指數隨(suí)之也長(zhǎng)期高于100點(dian)。▪ 胶原蛋白：口服后会被分解为氨基酸，无法定向补充到皮肤。小分子胶原蛋白肽（<1000道尔顿）可通过小肠PEPT-1转运蛋白吸收，以二肽/三肽形式直达皮肤，但需长期服用（非“即刻起效”）。
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经销商折扣兑现(xian)周期主要是与经销商的进货周期相关，公司账面上的经销商折扣余额会在该(gai)经销商后期进货时进(jin)行兑现。如果(guo)某经销商进货周期为1个月，那么其经销商折扣周转期(qi)为1个月；如果某经销(xiao)商进货周期为2个(ge)月(yue)，那么其经销商折扣周转期为2个月(yue)。
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