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该(gai)行认为，今年高速公路板块的配置机会逐渐(jian)向港股转移。对比(bi)A股(gu)的四家A+H高速公路公司，可以看到在同股同(tong)权的情况下，A股股价(jia)相对H股的(de)溢价都超过50%。此外，4家A+H高速公司年初以来的港股涨幅都明显高于A股。观察过去两年A+H高速公路股(gu)的A股对H股(gu)溢价(jia)率变化情况也可以发现，港股高速公路目前(qian)正在(zai)经历一个价值发现的过程。23-24年重点公司A股对(dui)H股溢(yi)价(jia)率持续走高，但进(jin)入25年后，溢价率有逐渐收(shou)窄的趋势。
该人士称👅🍏，众多国内优质企业不仅有着迫切的资金需求💗，更面临着拓展发展边界的挑战🍍🥻。“当下国内市场竞争白热化🩲🥕，行业‘内卷’不断加剧🍓💟😻，想要突破增长瓶颈，开拓海外市场、挖掘新的增长曲线已是企业的必然选择，这也促使越来越多A股公司将赴港上市提上日程😡🍆🍍🍍。”
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展望FY26，公司指引收入实现中低单位数的同比增长，毛利率或因金(jin)价上涨(zhang)贡献降低(di)而有(you)约(yue)0.8-1.2ppt的(de)同(tong)比下降，但在持续的费用控制下，经营利润率预计有0.6-1ppt的(de)同比下(xia)降。
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因此👢🤬😈🤬👚，尽管面对相似的下游需求高度和韧性，炉料供应端的预期差导致煤矿比🍌👝🍌😻、焦矿比持续单边走弱🥥；在碳元素单边让利的背景下😻🥥🍅，铁矿石价格相对成材同样保持强势状态，材矿比在近五年低位震荡🍇。
