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除(chu)此之外,前五大(da)客戶(hù)GMV佔(zhàn)(zhan)比從(cóng)2022年的64.4%陞(shēng)至2024年的80.4%,但收入貢(gòng)獻(xiàn)率增幅顯(xiǎn)(xian)著低于GMV增(zeng)幅。這(zhè)或錶(biǎo)明,國(guó)際(jì)品牌自營(yíng)化趨(qū)勢(shì)下,凱(kǎi)詰(jié)電(diàn)商(shang)對(duì)(dui)覈(hé)心客(ke)戶的議(yì)價(jià)能力或持(chi)續(xù)減(jiǎn)弱,例如客戶通過(guò)降(jiang)低傭(yōng)金率、分攤(tān)營銷(xiāo)(xiao)費(fèi)(fei)用等手段擠(jǐ)壓(yā)代運(yùn)營商利潤(rùn)空(kong)間(jiān)。采用ROE💔、自由现金流和经营净现金流优选金股池,2019年以来的年化收益率为19.54%👘。筛选最近一期定期报告日的ROE(TTM)>20%、自由现金流和经营净现金流(TTM)为正的个股,去除一致预测净利润负增长个股🥾🍎👞🥬,得到优选股票池👿🩲🍓,近两年的月度金股数目在15-25只左右。由于2018年股票池数量较少,因此我们从2019年开始选股和回测,发现优选金股组合2019/1/1-2025/6/13累计收益率215.25%🍅💝,相对沪深300的超额收益率为185.85%,年化收益率19.56%。对比券商金股全股票策略,优选策略超额收益明显。
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若标的公司未来(lai)业绩不及预(yu)期,商誉减值将直接冲击净利润。例如,2023年嘉必优因投资澳大(da)利(li)亚法玛科公司失败,各(ge)类投资损失合(he)计(ji)超4700万元。
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经国务院批准,近日中(zhong)国人民银行与土耳其中央银行续(xu)签双边本币互换(huan)协议,互换规(gui)模为350亿元人民币/1890亿土(tu)耳其里拉,协议有效期(qi)三(san)年,经双方同意可以展期。同时(shi),双方(fang)还签署了在土耳其建立(li)人民币清算安排的合作备忘录(lu)。