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国际化方面,我国创新药从License-out到全(quan)球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元,较 2024 年(nian)同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作(zuo)、恒瑞医药与默沙东多次签订授权(quan)协议,标志着合作模式从(cong)早(zao)期 “一次性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售(shou)分成(cheng)”。这种模式(shi)不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权,还推动企业从 “研发驱动(dong)” 向(xiang) “研发 + 商业化” 双轮驱动转型,加速国(guo)际化盈利兑现。展望未(wei)来趋势,欧美市场有望加(jia)速渗透,2025-2026年(nian)数款国产创新(xin)药有望在美欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外,东(dong)南(nan)亚、中东(dong)等地区有(you)望成为新增长点。