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十年磨一剑。当2021年牟一凌以策略首席分析师身份回归时🩲🥾，已拥有完整的职业淬炼：在国信证券打下研究基础👄；在国泰君安证券作为李少君策略团队成员上榜2018年新财富🍇🍅💋👠🍍；2020年4月加盟开源证券组建策略团队💋😈。
从我刷到(dao)的频率来看，当当网官(guan)方旗舰店的广告投放(fang)可谓力度空前。在相关广(guang)告文案中，当当方(fang)面反(fan)复强调“独家预售”字(zi)样(yang)。事实(shi)上，其他电商平台也(ye)在(zai)今天开放了预售。我自(zi)己在京东(dong)平台(tai)上购买的《泥潭》发货信息显示“预计8月20日发出”。各家电商都(dou)如此超前就(jiu)开放了该书的预售，亦可见对该书寄予的厚望。
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《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施🎒🧅👙，本订阅号内容仅供中邮证券研究所签约客户使用，若您非签约客户🍅，为控制投资风险🍎🥭🤍💔，请取消接收💕👝🥒、订阅或使用本订阅号中的任何信息。本公司不会因接收人收到🥝💘💕、阅读或关注本课件中的内容而视其为签约客户。
整體(tǐ)而言(yan)，科技闆(bǎn)塊(kuài)交易擁(yōng)擠(jǐ)度已經(jīng)迴(huí)(hui)到相對(duì)低位，我們(men)(men)繼(jì)續(xù)看好汎(fàn)科技産(chǎn)業(yè)趨(qū)勢(shì)方(fang)曏(xiǎng)，如(ru)AI（耑(duān)側(cè)、算力、機(jī)器人等）、新科技主題(tí)(ti)（商業航天、可控覈(hé)聚(ju)變(biàn)、智能駕(jià)駛(shǐ)等）。弹药连招
国际化方面，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突破 500 亿美元，较 2024 年同期增长超 30%。头部企(qi)业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默(mo)沙东多次签订授权(quan)协议，标志着合作(zuo)模(mo)式从早期 “一次性预付款(kuan)” 转向 “首付(fu)款 + 里程碑付款 + 全球销(xiao)售分成”。这种模式不(bu)仅(jin)提升了中国创新药在全球供应链中(zhong)的话语权(quan)，还推(tui)动企业(ye)从 “研发驱(qu)动” 向 “研发 + 商业(ye)化” 双轮驱(qu)动转型，加速国际化盈利(li)兑现。展望未来(lai)趋势，欧美市场(chang)有望加速渗(shen)透，2025-2026年数款国产(chan)创新(xin)药有望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南(nan)亚(ya)、中东等地区有望成为(wei)新增长点。
