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核心观点(dian):三花(hua)智控港股IPO拟募80亿扩张,募资必要性是否存(cun)疑?值得注(zhu)意的是,公司产能利用率波动(dong),且近年(nian)出(chu)现下降。此外,公(gong)司看似持续增长的(de)业绩,但增速在持续(xu)放(fang)缓。在(zai)行业竞争激烈(lie)环境下,三花智控(kong)或亟(ji)需新的增长故事。
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更深層(céng)次來(lái)看,車(chē)企的賬(zhàng)(zhang)期革命標(biāo)誌(zhi)着中國(guó)製造業(yè)供應(yīng)鏈(liàn)關(guān)係(xì)的(de)範(fàn)式轉變(biàn)。過(guò)去,主機(jī)(ji)廠(chǎng)通過延長(zhǎng)賬期、壓(yā)低採(cǎi)購(gòu)價(jià)將(jiāng)成本轉(zhuan)嫁給(gěi)(gei)供應商,這(zhè)種“零咊(hé)愽(bó)弈”糢(mó)式在行業高速增長期尚可維(wéi)持,但(dan)在技術(shù)迭代(dai)加速、市場(chǎng)競(jìng)爭加劇(jù)的今天,已難(nán)(nan)以爲(wèi)繼(jì)。車企開(kāi)始(shi)意識(shí)到,供應鏈的(de)穩(wěn)定性與(yǔ)創(chuàng)新能(neng)力直(zhi)接關係(xi)到自身(shen)的競爭力,而縮(suō)短(duan)賬期、優(yōu)(you)化付欵(kuǎn)條(tiáo)件,昰(shì)構(gòu)建健康供應鏈生態(tài)的基石。其次上世纪六七十年代因为商业飞行次数大量增长,事故量出现了增长。进入21世纪以来,随着航空安全技术的发展🍉,事故量明显下降🥿🍑🍈🥕。2024年全球共发生了207起飞行事故,是近三年内事故量最少的一年。
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同(tong)时 AMD 更预告了 Instinct MI400 系列 GPU,预计(ji) 2026 年上市。该系(xi)列配备 432GB HBM4 显存(cun),带宽(kuan)达 19.6TB/s,每 GPU 扩展带宽为 300GB/s;提供 40PF FP4 和 20PF FP8 的(de) AI 计算性能,延续 MI300X、MI325X 等系列(lie)优势。