郭碧婷快乐大本营
云知声的亏损(sun)并非阶段性投入,而是深嵌于商业模(mo)式中的结(jie)构性(xing)矛盾。从成本端(duan)看,其研发支出占营收30%-40%,但超56%的研(yan)发费(fei)用流向(xiang)第三方外包服务,2024年外包支出达2.1亿元,暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴(tie)牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环(huan)节受制于(yu)人,难以形成技术护(hu)城河。与之形成对比的是,科大讯飞医(yi)疗AI业务毛利率达55.1%,而云(yun)知声仅为38.8%。
在经济停滞的情况(kuang)下增加公(gong)共(gong)支出,**仅(jin)剩两种选择:通过税收筹集资金,或承担更多债务。其借贷方式之(zhi)一(yi)是(shi)在公开市场发(fa)行债券(英国债券(quan)又被称为“金边债券”)。
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