国产乱插
壹网壹创的(de)传统优势战(zhan)场正面临收缩。品牌线(xian)上营(ying)销服务作为曾经(jing)的现金牛业务(wu)，遭遇客户预算削减与平台流量分(fen)发的双重挤压，收入占比持续下滑。其核(he)心增长逻辑暴露致命(ming)缺陷：低毛利的线上分销(xiao)业务(wu)虽然贡献了增量，但无法(fa)填(tian)补高毛(mao)利业务萎缩留下的利润黑洞。
去年6月，外(wai)贸信托曾在北京产权交(jiao)易所挂牌转让所持(chi)宝盈基(ji)金25%股权，该股权转让披露起止时间经过数次延长，仍(reng)无人“接手”，又在去(qu)年8月二度(du)挂牌转让。
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透明质酸和胶原蛋(dan)白都是好成(cheng)分(fen)，但在流量至上的激(ji)烈竞争(zheng)环境下，不同利益主体的科学传播不(bu)可(ke)避免带有明显的功利属性。时(shi)代在变，消费者对美好生活的向往，对极致(zhi)产品的追求没有变化。当技术迷雾(wu)散去(qu)，真正的战场不在实验室报告，而在(zai)消(xiao)费者(zhe)每一次涂抹时的真实体感。对于优秀的企业，“打(da)嘴炮”只是流(liu)量战(zhan)术(shu)，回(hui)归价值本真，创(chuang)造新(xin)质体验，满足核心需求，才是长期战略。
今年4月28日，*ST工智披露被实施退市风险警示后的首个年度报告显示🩲🤍，*ST工智2024年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，触及深交所股票终止上市情形。
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临床进展层面，ASCO会后数(shu)据持续发酵(jiao)，国产创新药突破(po)性成果验证，ADC与双抗领域迎来密(mi)集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究(jiu)入选口头报告（历(li)史新高(gao)），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新药临(lin)床数据(ju)细节陆续披露(lu)并获国际权(quan)威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利(li)珠单抗联(lian)合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗(liao)法(fa)提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症(zheng)中(zhong)实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同(tong)类进(jin)口产品。此外(wai)，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西(xi)妥单抗获FDA突破性疗法认定，用于胃癌二线治疗(liao)，成为年内第4款获(huo)此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三(san)期临床达到主要终点，计划(hua)年(nian)内提交中美(mei)双报，潜在(zai)市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创(chuang)新药的全(quan)球竞(jing)争(zheng)力，推动(dong)板块估值修复(fu)。（风险提示：个(ge)股仅供行业基本面说明，非个股(gu)推荐。）
