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市场增速放缓与分化加剧。中国美妆代运营行业曾以每年20%的复合增长率狂飙突进，但行业整体增速已从2023年的18%回落至2025年的预期15%-16%👢💓。增速放缓的表象下💌💓，企业命运出现显著分化：头部玩家通过自有品牌孵化、技术赋能实现了逆势增长🥔，例如若羽臣旗下“绽家”品牌贡献营收比例突破15%，成为新的增长极😡👢😡💕。而中小代运营商则陷入“规模不经济”陷阱，既无法承接国际大牌的精细化需求🍄👢🩱，又难以承担新兴品牌的高投入风险💖。

興(xìng)業(yè)證券年(nian)報(bào)顯(xiǎn)示，楊(yáng)華(huá)輝(huī)生于1966年，經(jīng)濟(jì)學(xué)愽(bó)士，高(gao)級(jí)(ji)經(jing)濟師(shī)。歷(lì)任興業銀(yín)行上海分行(xing)黨(dǎng)委委員(yuán)、副行長(zhǎng)，興業銀行杭(hang)州分(fen)行黨委(wei)書(shū)記(jì)(ji)、行長(zhang)，聯(lián)**際(jì)信託(tuō)有限公司黨委書(shu)記、董事長、代理總裁，興(xing)業國(guó)際信(xin)託有限公(gong)司黨委書記、董(dong)事長(zhang)。自2017年11月任(ren)董事長，目前兼(jian)任興證全毬(qiú)基金董事長、興證香港董(dong)事會(huì)主蓆(xí)。

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