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公司财报层面,预计盈利拐点临近,行业头部公司从(cong)“烧钱研发”到“自我造血”过渡(du)。中证沪(hu)港深创新药指数成分(fen)股(gu)中,约60%企业预计2025年经营性现金流转正,主要驱动因素包括:(1)重磅(bang)产品商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销(xiao)售额超80亿元,荣(rong)昌生物ADC药物海外收入(ru)占(zhan)比升至30%;(2)研发效率提升:临床成本控制优化(hua),平(ping)均单药研发周期从10年缩短至(zhi)6-8年。现(xian)金(jin)流(liu)充(chong)裕的(de)Big Pharma可能加速并购优质Biotech。(风(feng)险提示(shi):个股仅供行业基本面(mian)说明,非个股推荐(jian)。)
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