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公司财报层面,预计盈利(li)拐点临近,行业(ye)头部公司从“烧钱研发”到(dao)“自我造血”过渡。中证(zheng)沪港深(shen)创新药指数成分股中,约60%企业预计2025年经营性现(xian)金流(liu)转正,主要驱动因(yin)素包括:(1)重磅产品商业化放量:如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元,荣昌生物ADC药物海外收入占比升至30%;(2)研发效(xiao)率提升:临床成本控制优(you)化(hua),平均单药研发周期(qi)从10年缩短至6-8年。现金流充裕的Big Pharma可能加速并购优(you)质Biotech。(风险提示(shi):个股仅供(gong)行(xing)业基本面说(shuo)明,非个股推荐。)
多次与分(fen)众传媒董事长江南春先生(sheng)探讨(tao)请教(jiao)品牌如何成功(gong)建立市场心智。我们一致认为:同一维度的竞争,只会(hui)内卷,价值升维,才(cai)能赢得(de)用(yong)户。品牌的成功(gong)的底层逻辑:“要么成为第一,要么(me)成为唯一”。
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【1】WTI主力原油期货收跌0.11美元👙,跌幅0.16%,报68.04美元/桶;布伦特主力原油期货收跌0.41美元,跌幅0.59%🥿,报69.36美元/桶;INE原油期货收涨0.67%,报494.4元🩰👝。
宏觀(guān)環(huán)境上看,美國(guó)或已經(jīng)進(jìn)入(ru)“股(gu)債(zhài)滙(huì)三殺(shā)”高髮(fà)堦(jiē)段。經驗(yàn)上,“股債滙三殺”有兩(liǎng)(liang)類(lèi)原(yuan)囙(yīn):1)高通脹(zhàng)導(dǎo)緻“股債雙(shuāng)殺”,美元吸引力趨(qū)弱導緻資金外流。2)“雙(shuang)赤字”引(yin)髮“債滙雙殺”,進而(er)傳(chuán)導至權(quán)益市(shi)場(chǎng)。本輪(lún)兼而(er)有之,“股債滙三殺”或將(jiāng)(jiang)“衇(mài)衝(chōng)式”重現(xiàn)。