31省区市新增78例无症状感染者
临床进展层面🥕🍌💔🍋，ASCO会后数据持续发酵，国产创新药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中国创新药企73项研究入选口头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后🥭🍑🍓🌽💘，多款中国创新药临床数据细节陆续披露并获国际权威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提升35%🧄🥥🍄👝；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%🍓，显著优于同类进口产品🍋💔。此外💟💓💓，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定🍈👠🩱🍌，用于胃癌二线治疗💟💔🥦，成为年内第4款获此认定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点🍎，计划年内提交中美双报💌💝👜，潜在市场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力🍊🍉😠💘，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业基本面说明🍏🧅🩰，非个股推荐。）
对全部金(jin)股组合进行回测分析，跑赢中证全指，与混合(he)偏股基金指数走势一致。我们使用每市券商金股数据，去除港股、美股(gu)、ETF、ST股票，每月首个交易(yi)日调仓，对所(suo)有金股等权(quan)重配置构建交易策略，2018/1/2-2025/6/9累计收益率65.94%，2018年以来的(de)年(nian)化收益率(lv)7.28%，夏普比率0.41，最大回撤46.18%。
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从交易逻辑看💘👿🥑👢，港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应” 为 A 股创新药注入动能。在 “18A” 政策支持下🍑🥿🍇🤬😈，国内医疗企业加速赴港上市潮👄👠，企业普遍聚焦 ADC👢💝🍒、双抗、细胞治疗等前沿赛道💖，代表医疗产业未来技术方向🍄，天然具备高成长想象空间，已成为资本市场焦点🧡🍉💗。与此同时💓，作为离岸市场的港股正受益于美元贬值周期下的全球资金再配置 —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期🍅，外资回流趋势显著😈，直接推动港股创新药板块量价齐升💯🧄👗🍌🍅，进而通过市场联动效应带动 A 股同板块估值修复。
风(feng)险提示：食品ETF被动跟(gen)踪中证细分食品饮料产业主题(ti)指数，该指数基日为(wei)2004.12.31，发(fa)布于2012.4.11。指数成(cheng)份股构(gou)成根据该指数编制规则适时调整，指数回测历史业绩不预(yu)示指数未来表现(xian)。文中提(ti)及(ji)个股仅为(wei)指数成份股客观展示列举，不作为任(ren)何(he)个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任(ren)何(he)在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指(zhi)标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资(zi)人须对任(ren)何(he)自主决定的投资行为负责。另，本文中的任(ren)何观点、分析(xi)及预测不构成对阅读者任何形式的投(tou)资建议，本公(gong)司亦(yi)不(bu)对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金(jin)合同》、《招(zhao)募说明书》、《基金产品资料概要(yao)》等基(ji)金法(fa)律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受(shou)能力相适应(ying)的产(chan)品。基金的过往业绩并(bing)不预示(shi)其未(wei)来表(biao)现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，食品ETF的风险(xian)等级为R3-中(zhong)风险，适宜平衡型（C3）及以(yi)上的投资者，适当性匹配意见(jian)请以销售机构为(wei)准。销售机构（包括基(ji)金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基(ji)金(jin)进行风险评价(jia)，投资者应及时(shi)关注基金管理人出具的适当性(xing)意见，各销售机(ji)构关于适当性的(de)意见不(bu)必然一致，且基金销售机(ji)构(gou)所(suo)出具的基金(jin)产品风险等级评价(jia)结果不得(de)低于基金管理人作出的风险等(deng)级评(ping)价结果。基金(jin)合同中关于基金(jin)风险收益特征与基金风险(xian)等级因考虑因素不同而存在差(cha)异(yi)。投资者(zhe)应了解基金的风险收(shou)益情(qing)况，结合自身投资目的、期(qi)限、投资经(jing)验及风险承受能力(li)谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金(jin)的注册(ce)，并不表明其对以上基金的(de)投资价值、市场前景和(he)收益做出实质(zhi)性判(pan)断或保证。基金投资(zi)须谨慎。
