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云知声的亏损并非阶段性投入,而是深嵌(qian)于商业模式中的(de)结(jie)构性矛盾。从成本端看(kan),其(qi)研发支出占营(ying)收30%-40%,但超56%的研发费用流向第(di)三方外包服务,2024年外包支出达2.1亿元,暴露核心(xin)技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受(shou)制于人,难以形成技术护城河。与之形(xing)成(cheng)对比的是,科大讯飞医疗AI业(ye)务毛利率达55.1%,而(er)云知声仅为38.8%。
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