上海租界地图清晰地图
“这不(bu)仅是美元走弱，更是（对(dui)美国的）信心侵蚀，”芝加(jia)哥Karobaar Capital首席投资官哈里斯·胡尔希德（Haris Khurshid）表示，“关税威胁、数据走软及财政噪音上升的组合，正迫使(shi)宏观重置。外汇(hui)市场开始将美国视为新(xin)兴(xing)市场：高风险、高噪音且无明确锚点。”
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從(cóng)行業(yè)(ye)來(lái)看，“新消費(fèi)+硬科技(ji)”行業成爲(wèi)港股新引擎。上半年，生物科技與(yǔ)健康(kang)、零售(shou)咊(hé)(he)消費兩(liǎng)大行業的IPO數(shù)量竝(bìng)列第一。大型A+H企業上市(shi)，助推(tui)工業（含先進(jìn)製造業）的IPO籌(chóu)資額(é)位(wei)列行業之首(shou)。公司财报层面，预计盈利拐(guai)点临近(jin)，行业头部公司从(cong)“烧钱研发”到(dao)“自我(wo)造血”过渡。中(zhong)证沪港深创新药指数成分股(gu)中，约60%企业预计2025年经营性现金(jin)流转正，主要驱动因素包括：（1）重磅产品商(shang)业化放量：如恒瑞医药PD-1国内年销售额超80亿元，荣昌生物ADC药物海外收入占(zhan)比升至30%；（2）研发效率提(ti)升(sheng)：临床成本控制优(you)化，平均单药研发周期从10年缩短至6-8年。现(xian)金流充裕的Big Pharma可能加速(su)并购(gou)优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
被祝家兄弟共享后一枚夹心饼
另(ling)外，英国(guo)国家统计局（ONS）数据(ju)显示，英国4月GDP环比增速由正转负，萎缩程度达0.3%，远超预期的收缩0.1%。这是英国经(jing)济18个月来最(zui)严重的月度下滑，也标志着今年初的短暂(zan)复苏——第一季度GDP增长0.7%，领先欧元区(qu)和美(mei)国——彻底画上句号。市场反应方面，交易员们几乎在数(shu)据公布的(de)同时就(jiu)开始调整仓位，将对英国央行今年降息(xi)幅度的预期推升至52个基点。但有(you)分析指出，目前英国通胀率(lv)仍远高于英国央行2%的目标，限制了货(huo)币政策的宽松空间(jian)——与欧洲(zhou)央行相比，英国央行(xing)降息的空间明显更小，可能会采取(qu)更为谨慎的(de)立场(chang)。
