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公司财报层(ceng)面(mian),预计盈利拐点临近,行业(ye)头(tou)部公司从“烧钱(qian)研发(fa)”到(dao)“自我造血”过渡。中证沪港深创新药指(zhi)数成分股中,约60%企业预计2025年(nian)经营性现金(jin)流转正,主要驱动因素包(bao)括:(1)重(zhong)磅产品商业化放量:如恒瑞医药(yao)PD-1国内年销(xiao)售额超80亿元,荣昌生物ADC药物(wu)海外收入占比升至30%;(2)研发效率(lv)提升:临床成本(ben)控制优化,平均单药研发周期从10年(nian)缩短至6-8年。现(xian)金流充裕的Big Pharma可能(neng)加(jia)速并购优质Biotech。(风险提示(shi):个股仅供行业基本面(mian)说明,非个(ge)股推荐。)
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