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随着美国财政信誉承压和全(quan)球(qiu)去美元化叙事加速,资本不再像过去那样(yang)本能(neng)地转向债券。相反,资(zi)金流向了石油、金属和波动率等硬资产。这表明过去40年的货币和地缘政治架构正在逐渐瓦解。
除此之外,前五大客户(hu)GMV占比从2022年的64.4%升至2024年的80.4%,但收入贡献率增幅显著低于GMV增幅。这或表明,国际品牌(pai)自营化(hua)趋势下,凯诘电商对核心客户的议价能力或持续减弱,例如客户通(tong)过降低佣金率、分(fen)摊营销费用等(deng)手段挤压代运营商利润空间。
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纵观这两次(ci)拿地,万科均选(xuan)择合作开发(fa)模式,既分摊资金压力,又降低独立操盘风险,可谓“花小钱办大事”的典型打法(fa)。而且,其拿(na)下的2宗地成交价均在5亿元(yuan)左右,地块总价不高。
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