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談(tán)及經(jīng)銷(xiāo)商折釦(kòu)政筴(cè),公告介紹(shào),結(jié)郃(hé)公司(si)市場(chǎng)咊(hé)(he)品牌等囙(yīn)素(su),公司採(cǎi)用控價(jià)(jia)糢(mó)式。爲(wèi)皷(gǔ)勵(lì)經銷(xiao)商搨(tà)展市場,結郃經銷商的銷售額(é),公司給(gěi)予一(yi)定的銷售政筴支持。继三生制药与辉瑞达成SSGJ-707重磅授权、石药集团宣(xuan)布潜在的三项大型海外授权交易后,中国生物制药也发出预告,近期将有一(yi)笔标志性的重磅(bang)对外授权交易落(luo)地。创新药板块重要成份股荣昌生物也在与多家跨国(guo)公(gong)司洽(qia)谈BD。荣昌生物的BD是市场关注的焦点,泰它西普传闻BD金额可能破200亿美元,去年曾一度终止。2025年ASCO年会上中(zhong)国创新药企共贡献73项口头报告(gao),并首次(ci)有11项入选“最新突破摘要”(LBA)。与此同时,中国创新药企业出海也(ye)正在加速,2025年第一季度,中国创新药Licencse-out(海(hai)外授权)交易已有(you)41起,总金额达369.29亿美元,仅3个月就接近2023年全年水平。
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展望FY26,公司指引收入实现中低单位数的同(tong)比增长,毛利率或因(yin)金价上涨贡(gong)献(xian)降(jiang)低而有约0.8-1.2ppt的同(tong)比下降,但在持续的费用控制下,经营利润率预计有0.6-1ppt的同比下降。
宏观环境上看,美国或已经进入“股债汇三杀”高发阶段😈🍎🥭🥭。经验上,“股债汇三杀”有两类原因:1)高通胀导致“股债双杀”,美元吸引力趋弱导致资金外流👚。2)“双赤字”引发“债汇双杀”🥦,进而传导至权益市场💟🥬。本轮兼而有之🍆👝,“股债汇三杀”或将“脉冲式”重现。