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在FY25黄金价格上涨超过(guo)40%的背景下，公司收入同比-17.5%，但下(xia)半(ban)财年同比跌幅-15%好于上半财年(nian)的跌幅-20%。年内公司持续推(tui)进品牌转型，一方面在中国内地和中国香港开设5家新形象店、提升购物体验(yan)；另一方面关(guan)闭中国内地店效较低的门店，门店经营质量得到优化(hua)，店效的改善也(ye)缓解了关(guan)店对收入带来的影响，FY25中国内地(di)同店下(xia)滑19%、门店数量同比减少12%至6，501家(jia)，但全年内地收入仅下滑17%。港澳及其他(ta)地区FY25收入同(tong)比-21%，其(qi)中同店下滑26%，门店同比(bi)净增1家。产品方面，周大福在FY25财年内推出的传福系列、故(gu)宫系列零售额均超过40亿港元，反映公司出色的产品创新开发能力(li)，并推动毛利率提升。
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这是万科近期(qi)斩(zhan)获的第二宗地块(kuai)。值得(de)关注的是，在深陷债务困局的(de)当下，万科既依赖(lai)大股(gu)东持(chi)续输血，又悄然(ran)在土地市场布(bu)局。这是否意味(wei)着其内部“造血”系统正在逐步恢复？
海尔表示，这标志着海尔智家暖通业务在匈牙利市场战略拓展迈出了关键一步，也将进一步加强海尔智家在中东欧地区的业务布局，加速该区域可持续暖通解决方案的推广。据了解💔，匈牙利是连接西欧与东欧市场的重要枢纽💕👠，是欧盟新成员国中增长最迅速的区域之一。在基础设施快速升级和“绿色转型”政策推动下😡，当地对高效可持续暖通系统的需求正在激增。
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临床进展(zhan)层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新(xin)药突破性成果验证，ADC与双抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年(nian)会(hui)中国创新药企73项研究入(ru)选口(kou)头报告（历史新高），ADC和双抗领域占比近50%，年会闭幕后，多款中国(guo)创新药临(lin)床数据(ju)细(xi)节陆续披露并获国(guo)际权威期刊转(zhuan)载。例如，恒瑞(rui)医药PD-1抑制剂卡瑞利珠(zhu)单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数(shu)无进展生存期）达10.2个月(yue)，较现(xian)有标(biao)准疗法提升35%；百济神州BTK抑制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中(zhong)实现总(zong)缓解率（ORR）78%，显(xian)著优于同类进口产品(pin)。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维(wei)迪西妥单抗获FDA突(tu)破性疗法认(ren)定，用于胃癌二线治疗，成(cheng)为年内第4款获此认定的国(guo)产(chan)ADC；康方生物双抗(kang)AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主要终点，计划年内提交中美(mei)双报，潜在市(shi)场空间超50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力，推动板块估值修(xiu)复。（风险(xian)提示：个(ge)股仅供行业基本面说明(ming)，非个股推荐。）
