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云知声的亏损并非阶段性(xing)投入(ru),而是(shi)深嵌于(yu)商业模(mo)式中的结(jie)构性矛(mao)盾。从成本端看,其研发支出占营收30%-40%,但超56%的研发费(fei)用流向第三方外包服务,2024年外包支出达2.1亿元,暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资(zi)产(chan)等核心环节受(shou)制于人,难以形成技术护城河。与之形成对比的是,科大讯飞医疗(liao)AI业务毛利率达55.1%,而云知声仅为38.8%。
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