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考虑到全球大部分发达国家及发展中国家都位于北半球🥒💖🩳，冬季寒冷的天气让12月和1月起飞的航班比起其他月份多了一份来自天气因素的挑战👜💓🍍。但此次失事事件发生在北半球的夏季，这也不禁让人对失事原因产生了更多担忧。
其中，*ST工(gong)智对四家股权投(tou)资平台（初始投资6.5亿元）的处置未(wei)完成，导致(zhi)3.09亿元转让款中部(bu)分款项未收回，且存在(zai)大额权益(yi)性投(tou)资与关联资金往来(lai)疑点。
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中上遊(yóu)的訂(dìng)單(dān)在3月份齣(chū)現(xiàn)堦(jiē)段性的高(gao)點(diǎn)后(hou)，在4、5月份環(huán)比下行，從(cóng)五年槼(guī)(gui)劃(huà)(hua)完成(cheng)度(du)的角度來(lái)(lai)看，后續(xù)訂(ding)單還(hái)會(huì)有上行的空間(jiān)，屆(jiè)時(shí)中上遊的標(biāo)的有朢(wàng)迎來估值切換(huàn)(huan)的行情。在投資筴(cè)畧(lüè)上(shang)，我們(men)會繼(jì)續聚焦有訂單咊(hé)業(yè)績(jī)支撐(chēng)、估(gu)值相對(duì)郃(hé)理的中上遊標(biao)的。本速评已力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点🥦、结论和建议仅供参考，相关观点不代表任何投资建议或承诺🥬。行业或板块短期涨跌幅列示仅作为市场行情分析的辅助材料，仅供参考，不构成投资建议或承诺💟😠🍅💛。
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临床进展层面，ASCO会后数据持续发酵，国产创新(xin)药突破性成果(guo)验证，ADC与双抗领(ling)域迎来密集催化。2025年ASCO年(nian)会中(zhong)国创新药企73项(xiang)研究入选口头报(bao)告（历史(shi)新高(gao)），ADC和双抗领(ling)域占比近50%，年会闭幕后，多款中国创新(xin)药临床数据细节陆续披露并获国际权威期(qi)刊转载(zai)。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡瑞利(li)珠单抗联合(he)疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中位数无进(jin)展生存期）达10.2个月，较现有标准疗法提(ti)升35%；百济(ji)神州BTK抑(yi)制剂泽布替(ti)尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌生物宣布其ADC药物维迪西妥单抗获FDA突破性疗法认定(ding)，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认(ren)定的国产ADC；康方生物双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床(chuang)达到主要终点，计划年(nian)内提交中美(mei)双报，潜在市场空间超(chao)50亿美(mei)元。上述数(shu)据进一步验证国产创(chuang)新药的全球竞争力，推动板块估值修复。（风险提示(shi)：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐。）
