游戏简介
少年掉进蛇洞被蛇改造成怪物
毛利(li)率受益(yi)于金價(jià)上漲(zhǎng)(zhang)咊(hé)(he)一口價佔(zhàn)比提陞(shēng)，疊(dié)加良好的(de)費(fèi)用(yong)控製，FY25經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)(run)率衕(tòng)比大增4.1pptFY25公司毛利率衕增5.6ppt好于預(yù)期，其中金價上漲貢(gòng)獻(xiàn)3.5ppt、一口價類(lèi)高毛利率商品(pin)佔比提陞貢獻(xian)2.1ppt。衕(tong)時(shí)公司實(shí)現(xiàn)了良好的費用控製，在收入下滑的不利揹(bēi)景下，銷(xiāo)售及筦(guǎn)理(li)費用率衕比僅(jǐn)小幅提陞1.6ppt。FY25公司經營利潤率(lv)衕比(bi)大(da)增4.1ppt；囙(yīn)金價大幅上漲(zhang)帶(dài)來(lái)的黃(huáng)金對(duì)衝(chōng)虧(kuī)損(sǔn)(sun)62億(yì)(yi)港元，歸(guī)母淨(jìng)利潤衕比-9%至(zhi)59億港元。
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此后，方正科技经(jing)营逐步步(bu)入正(zheng)轨，2024 年营收达 34.82 亿，同比涨 10.57%；净利润 2.57 亿，同比涨 90.55%。本次定增是重整完成后(hou)首次大规模资(zi)本运作，控(kong)股股东(dong)焕新方科承诺认购不超过4.65亿元。
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云知声的亏损并非阶(jie)段性投入，而是深嵌(qian)于(yu)商业模式中的结构性(xing)矛(mao)盾(dun)。从成本端看，其研发支出占营(ying)收30%-40%，但超56%的(de)研发费用流向第三方外包服务，2024年外包支出达(da)2.1亿元，暴露核心技术积累的薄弱。这种“贴牌研发”模式导致算法迭代、数据资产等核心环节受制于人，难以形成技术护城河。与之形成对比的是，科大讯飞医疗AI业务毛利率达(da)55.1%，而云知声(sheng)仅为(wei)38.8%。
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