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从交易逻辑看,港股创新药板块的活跃表现正通过 “映射效应(ying)” 为 A 股(gu)创(chuang)新药注入动(dong)能。在 “18A” 政(zheng)策支持下(xia),国内医疗(liao)企业加(jia)速赴港上(shang)市潮,企业普遍聚焦(jiao) ADC、双抗、细胞治疗等前沿赛道,代表(biao)医疗产业未来技术方向,天然具备高成长(zhang)想象空间,已成为资本市场焦点。与(yu)此同时,作为离岸市场的港股正(zheng)受益于(yu)美(mei)元贬值周期下(xia)的全球资金再配置(zhi) —— 新兴市场吸引力提升叠加美联储降息预期,外资回流趋势显著,直接推动港股创新药板(ban)块量价齐升(sheng),进而通过(guo)市场联动效应(ying)带(dai)动 A 股同板块估值修复。
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首先,從(cóng)業(yè)績(jī)錶(biǎo)現(xiàn)來(lái)(lai)看2022年后(hou)公司營(yíng)收、歸(guī)母淨(jìng)利潤(rùn)持續(xù)下滑。2022-2024年,凱(kǎi)詰(jié)電(diàn)商共實(shí)現營收18.29億(yì)元、17.23億元、16.99億元,2023、2024年分(fen)彆(biè)下降5.8%、1.4%;共實現歸母淨利潤0.86億(yi)元、0.68億元、0.6億元,2023、2024年分彆(bie)下降21.8%、10.6%。火炬之光2怎么联网玩
该行认(ren)为,今年高速公路板(ban)块的配置机(ji)会逐(zhu)渐向港(gang)股(gu)转移。对比A股的四家A+H高速公路公司,可以看到在同(tong)股同权的情(qing)况下,A股股(gu)价相(xiang)对H股的溢价都超过50%。此外,4家A+H高速公司年(nian)初以来的港股涨幅都明显高于A股。观察过去(qu)两年(nian)A+H高速公路(lu)股的A股对H股溢价率变化(hua)情况(kuang)也可以发现,港股高速公路目前正在(zai)经历一(yi)个价(jia)值发现的过程。23-24年重点(dian)公司A股对H股溢价率持续走高,但进入25年后,溢价率有逐渐收窄的趋势。