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珀莱雅、韩束、可复美等热销国(guo)货均主打胶原蛋白或多多肽，华熙主力品牌润百颜、夸迪市场份额被蚕食(shi)，市调显示“抗衰(shuai)成分”认知中胶原蛋白提及率反超玻尿酸。
临床进展层(ceng)面，ASCO会后数据持续发酵，国(guo)产创新药突破性成果验证，ADC与双(shuang)抗领域迎来密集催化。2025年ASCO年会中(zhong)国创新药企(qi)73项研究入选口头(tou)报告（历史新高），ADC和双抗(kang)领域(yu)占比近50%，年会闭幕后，多款(kuan)中国创新药临(lin)床数据(ju)细节陆续披(pi)露并获国际权(quan)威期刊转载。例如，恒瑞医药PD-1抑制剂卡(ka)瑞利珠单抗联合疗法在肝癌一线治疗中显示mPFS（中(zhong)位数无进展生存期）达10.2个月，较现(xian)有标准(zhun)疗法(fa)提升35%；百济神州BTK抑(yi)制剂泽布替尼在淋巴瘤适应症中实现总缓解率（ORR）78%，显著优于同类进口产品。此外，荣昌(chang)生(sheng)物宣布其ADC药(yao)物维迪西妥单抗获FDA突(tu)破性疗法认(ren)定，用于胃癌二线治疗，成为年内第4款获此认定的国产(chan)ADC；康方生物(wu)双抗AK112（PD-1/VEGF）三期临床达到主(zhu)要终点(dian)，计划(hua)年内提交中美双报，潜在市场(chang)空间超(chao)50亿美元。上述数据进一步验证国产创新药的全球竞争力(li)，推动板块估值修复。（风险提示：个股仅供行业(ye)基本面说(shuo)明(ming)，非个股推荐。）
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第一季度，美国股市市值下跌数万亿美元，因为投资者担忧美国总统唐纳德·特朗普推行的贸易保护主义政策可能会打击经济增长和企业盈利前景。不过🍎，此后标普500指数大幅反弹，预示第二季度家庭财富亦将回升🍒。
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张维鑫提(ti)醒道，如果(guo)碳酸锂(li)价格进一步下跌，则需要(yao)满足供给端未受限制、锂盐供应大于(yu)需求、需求无(wu)起(qi)色等条件。他(ta)认(ren)为，目前来看，碳酸锂市场正朝着(zhe)这个方向演绎，碳酸锂价格震荡后下跌的概率大于上涨。不过，目前碳酸锂价格已处于低位，不宜(yi)过度看(kan)空。
