巨蟒惊魂电影
通过招股书，我们看(kan)到公司的GMV在增长，但营收却接连下滑。2022-2024年(nian)，凯诘电商的GMV稳步增长，分别为81.78亿元、100.02亿元及134.59亿元；相反收入(ru)却接连下滑，分别为18.29亿元(yuan)、17.23亿元、16.99亿元(yuan)。凯诘电商的GMV增长与收入(ru)下(xia)滑(hua)的“剪刀差(cha)”，或暴露当下品牌代运营行业困(kun)境。
11人溶洞避暑9人失联
隔夜LME铜震荡偏强，上涨0.45%至9690.5美元/吨；SHFE铜主力下跌0.13%至78580元/吨；国内现货进口持续亏损。宏观方面，美国5月PPI同比2.6%，持平与预期值2.6%💔，但高于前值2.4%👞🥭；但美国5月核心PPI同比3.0%，创下2024年8月以来的最低水平🧅，低于预期和前值3.1%💕。数据表明💕💞🍍，关税尚未对消费者和企业造成更高的价格压力，结合此前的美国5月CPI超预期降温🍉👚，加大了美联储压力💓💟🍏，晚间特朗普再次敦促美联储降息。另外，美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税👡，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”😡。库存方面，LME铜下降2600吨至116850吨👡；Comex铜增加1695吨至175953吨💓🥾；SHFE铜仓单下降588吨至32785吨；BC铜仓单维持804吨👛。需求方面💖💋，淡季来临，终端需求订单逐步放缓。弱势美元🩰🍉💓、内外去库和回归低库存格局、国内现货紧张以及美国232调查是否加征关税的不确定性依然是推动多头的有利因素🍒，而美**左右摇摆的关税态度以及由此带来的全球经济走向的不确定性则成为主要的看空因素，这也导致铜多空分歧加大，并在当前位置形成均衡，行情发展仍有待走出较明确的方向，维系短期内铜震荡格局的判断😠🥻，继续关注78000~80000元/吨震荡区间。
相比于泡泡玛特几乎全栈直营的销售方式(shi)，乐自天成过于依赖经销商渠道。证券之星了解到，直营渠道下，自(zi)有IP在店内核(he)心位置陈列，可以集聚消费者注意(yi)力，强化IP认知。但在经销渠道下，自有(you)IP产品往(wang)往与其他热门IP产品同时陈列，进店消费者注(zhu)意力(li)会被热门IP分散，不容易达(da)成销售(shou)，也会影响经销商库存(cun)周转。
