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市场担心(xin)特朗(lang)普的贸易(yi)战可能重新点燃通(tong)胀并削弱全球对美国资产(chan)的需求(qiu),尤其打击了最长期(qi)限的国债。投资者对向(xiang)美国**提供如此长期限的贷款愈发谨慎,因此要求更高(gao)的收益率,推高了期限溢价。
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首先,从总量来看,金融数据保持合理增长,能够较好满足实体经济融资需(xu)求。金融是实体经济的镜像,社(she)会融资(zi)规模和贷款总量都(dou)是(shi)实体经济(ji)资金供求双方市场化选择的结(jie)果。随着我国贷款余额(e)已超过266万亿(yi)元,金融总量数据(ju)不(bu)能只看绝对量和绝对增速,还要看相对量和相对增速。前些年我国名义经济增速接近10%,社会融资规模、贷款增速也保持略高于10%的水平,两者基本匹配;近年来宏观(guan)经济进入中高速增长阶段,金融总量继续保持8%以上的增速(su),高出名义经济增速(su)4个百分(fen)点左右,金融总量指标超过名义经济增速的幅度处于(yu)历(li)史高位,而且持续的时间比较(jiao)长。2024年末,M2/GDP、贷(dai)款/GDP的比值为232%、190%,较2019年末分(fen)别提升35个、37个百分点,相对实体经济而言,金融总(zong)量的增长是明显较(jiao)快的。
“随着PVC装置检修启动,PVC货源供应将阶段性收紧🍍😻🤬,可在一定程度上缓解市场的供需矛盾。”方正中期期货产业团队负责人夏聪聪如是说。