游戏简介
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国际化方面，我国创(chuang)新(xin)药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创新药(yao) License-out 交(jiao)易总(zong)额已(yi)突破 500 亿美元，较(jiao) 2024 年同期增长超 30%。头部企业(ye)如三生(sheng)制(zhi)药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东(dong)多次签订授权协议，标志着合作模式从早(zao)期 “一(yi)次性预付款” 转向 “首付款 + 里程(cheng)碑付款(kuan) + 全球销售(shou)分成”。这(zhe)种模式不仅提升了中国创新药在全球供应链中的话语权(quan)，还推动企业从 “研发驱动” 向 “研发 + 商(shang)业化” 双轮驱动转(zhuan)型，加速国际化盈利兑现。展望未来趋势，欧(ou)美市场有(you)望加速渗透，2025-2026年(nian)数款国产创新药有(you)望在美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚(ya)、中东等地(di)区有望成为新增长点。
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中上游的订单在3月份出现阶段性的高点后，在4🍊、5月份环比下行，从五年规划完成度的角度来看，后续订单还会有上行的空间😻💛🍅，届时中上游的标的有望迎来估值切换的行情。在投资策略上🩲🍎💟，我们会继续聚焦有订单和业绩支撑👅🩳、估值相对合理的中上游标的👞🥔🥭🍌。
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國(guó)産(chǎn)鑛(kuàng)方麵(miàn)， 5月初(chu)，山西大鑛常槼(guī)檢(jiǎn)脩(xiū)后又迎來(lái)安(an)全檢(jian)査(zhā)(cha)，預(yù)計(jì)産量環(huán)比大幅下降；內(nèi)矇(méng)古地(di)區(qū)鑛山由于環(huan)保(bao)檢査影(ying)響(xiǎng)，露天鑛基本均處(chù)于停産狀態(tài)，預計將(jiāng)于6月中旬恢復(fù)，地下鑛暫(zàn)(zan)時(shí)維(wéi)持正(zheng)常(chang)生産。
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