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摩根士丹利发布研报称,将周大福目标价由13港元调高7.7%至14港元,投资评级为“增持”。大摩将周大福2026财年和2027财年的营收预测分别调高6%,这反映了2025财年较好的营收业绩和持续的需求复苏👝🍒。该行将周大福2026财年和2027财年的盈利预测分别调高1%和4%,但随着金价企稳🍇,利润率的正常化将部分抵销更好的营收增长。
对头部品牌的过度依赖😠🥥🤬👡,正在成为悬在头顶的达摩克利斯之剑。国际美妆品牌的电商自营浪潮💕,不仅意味着佣金分成的削减,更象征着代运营商在数据**争夺中的失势🍅。当品牌方逐步掌控用户画像与消费行为数据,壹网壹创的“渠道价值”便沦为可替代的基础设施服务🥬,议价能力的流失直接转化为利润空间的压缩🍄👞🥝。