疯狂猜成语一个地两个人
根据美国国会预算办公室（CBO）的一份新的分析👿🥕🍑👙，由美国众议院通过的巨额税改和支出法案版本将对最贫困的美国民众造成财务打击，但对较高收入家庭则是一大利好。
公(gong)司财报(bao)层面，预计(ji)盈利拐点临(lin)近，行业(ye)头部公司从“烧钱(qian)研(yan)发(fa)”到“自我造血(xue)”过(guo)渡。中证沪港深创(chuang)新药指数(shu)成(cheng)分股中，约60%企业预计2025年经营性现金流(liu)转正，主(zhu)要驱动因素包括：（1）重磅产品商业化放量：如恒瑞医(yi)药PD-1国内年销售额超80亿(yi)元，荣(rong)昌生物ADC药物海外收入(ru)占比升至30%；（2）研发效率(lv)提升(sheng)：临床成本(ben)控制优化，平均单药研发周期从10年缩短(duan)至6-8年。现金(jin)流充裕的Big Pharma可能加速并购优质Biotech。（风险提示：个股仅供行业基本面说明，非个股推荐(jian)。）
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公司对经销商(shang)的支持模式主要为销售(shou)折扣。公司对经销商的销售折扣分为两大(da)类，一类是随(sui)量折扣，主要用于经销商及渠道商(shang)的利(li)润，会按照(zhao)月(yue)度、季度、年度的任务达成情况进(jin)行考核后兑付；二类是活动类折扣，包括品鉴(jian)会、宴席、消费者买赠费用、烟酒店扫码费用、产品陈列费用、进货奖励等费用，需要经销商执行之后，公司(si)最终以产品(pin)支付给经销商（实(shi)物折扣）。
与车企的主动变革形成鲜明对比(bi)的是，家居行业暴(bao)雷潮暴露了预付费模式的根本性缺陷。广州新(xin)塘居然之家多品牌店“爆(bao)雷”、住(zhu)范(fan)儿暴雷以及多家装企倒闭事(shi)件，均指向(xiang)同一症结：企业通过“国补”噱头诱导消费者一次性(xing)支(zhi)付全款，却将资金挪作他用，最终因资金链断(duan)裂而跑(pao)路。
