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今日早盘,受中东风险持续升温影响🍆🥔🍑,A股主要股指全线下跌🍈🥥🥿🩳,在市场震荡调整之际,基本面相对稳健且拥有良好防御属性的红利类资产关注度持续提升💔🥬。同时🥥🥿🥦,叠加当前恒生AH股溢价已来到2021年以来的相对低位水平👙🥭,A股红利类资产有望逐渐从阶段性防御资产转变为避险资金长期配置的底仓选项🥑👿🥕💝。(数据来源:Wind,数据区间2021/1/1-2025/6/12)
该行认为,今年高速公路板块的配置机会逐(zhu)渐向港股转移。对比A股的四家A+H高速公路公(gong)司(si),可(ke)以看到(dao)在同(tong)股同权的情(qing)况(kuang)下(xia),A股股价相对H股的溢价都超(chao)过50%。此外,4家A+H高速公司年初以来的港股涨(zhang)幅都明显高于(yu)A股。观察过(guo)去两(liang)年A+H高速公路股的A股对H股溢价率变化情况也可以发现,港股高速公路(lu)目前正在经历一个价值发现(xian)的过程。23-24年重点公司A股对H股溢价率持(chi)续走高,但进入25年(nian)后(hou),溢(yi)价率有(you)逐渐收窄(zhai)的趋(qu)势。
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迴(huí)(hui)朢(wàng)過(guò)去,車(chē)企與(yǔ)供應(yīng)商共衕(tòng)登上新聞(wén)頭(tóu)條(tiáo)的,徃(wǎng)徃昰(shì)如去年比(bi)亞(yà)迪要(yao)求供應(ying)商統(tǒng)一降價(jià)10%那(na)般(ban)的郵(yóu)件(jian)。然而(er),此次(ci)情(qing)況(kuàng)卻(què)髮(fà)生了根本性轉變(biàn)。車企非但未對(duì)供應商施加降(jiang)價壓(yā)力,反而主動(dòng)示好(hao),在賬(zhàng)期上作齣(chū)實(shí)質性讓(ràng)步。与此相对(dui),巨子生物旗下可复美品牌在2024年实现收入45.42亿元,同比增长62.9%,仅单一(yi)品牌收入就超过(guo)华熙生(sheng)物整个(ge)护(hu)肤(fu)品(pin)业务板块(25.69亿(yi)元)。胶原蛋白的(de)另一(yi)家上市公司锦波生物(wu),2024年实现收入14.43亿元,同比增长84.92%,净利润7.32亿元(净利率50.75%),同比增长(zhang)144.27%。
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