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去年7月(yue),瑞(rui)银证(zheng)券发布了一份关于白酒行业的评级报(bao)告,瑞(rui)银证券估计2016到2023年茅台酒销售中14—15个月的(de)货量为囤积的“社会(hui)库存”,平均持有成本(ben)为2079元/瓶;若行业龙头未能控制供应(尽管需求(qiu)疲软),瑞(rui)银证(zheng)券的悲观情景显示到2025年底,茅台、五(wu)粮液的(de)批发价可能(neng)从当前水平(当时24年飞天原箱批(pi)价约2600元/瓶(ping))分别下跌50%、17%,2026年(nian)将企稳。
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