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国际化方面(mian)，我国创新药从License-out到全球商业化加速。 2025 年国产创(chuang)新药 License-out 交易总(zong)额已突破 500 亿美元，较(jiao) 2024 年同期增长超 30%。头部企业如三生制药与辉瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药(yao)与默沙东多次签订授权协议，标志着合作(zuo)模式从早(zao)期 “一次性预付款” 转(zhuan)向 “首(shou)付款 + 里程碑(bei)付款 + 全球销售(shou)分成”。这种(zhong)模式不(bu)仅提升了中(zhong)国创新药(yao)在全球供应链中的话语权，还推动企业(ye)从 “研发驱动” 向 “研发 + 商业化(hua)” 双轮驱动转型(xing)，加速国际化盈利(li)兑现。展望未来趋势，欧美市场(chang)有望加速渗透，2025-2026年数(shu)款国产创新药有望在(zai)美欧获批，涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领域。此外，东南亚、中东等地区有望成为(wei)新增(zeng)长(zhang)点(dian)。
前五个月人民币贷款增加10.68万亿元🥾😠。分部门看🍎🤬，住户贷款增加5724亿元💌，其中，短期贷款减少2624亿元，中长期贷款增加8347亿元；企（事）业单位贷款增加9.8万亿元，其中💋，短期贷款增加3.14万亿元🤬👢💟，中长期贷款增加6.16万亿元🍊🩱，票据融资增加3645亿元🌽😠💋；非银行业金融机构贷款增加1357亿元。
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新(xin)的 GPU 基于 AMD CDNA 4 架構(gòu)(gou)，3nm 製程工藝(yì)打造，集(ji)成了 1850 億(yì)箇(gè)晶體(tǐ)筦(guǎn)，支持 FP4 & FP6 新一代 AI 數(shù)據(jù)類(lèi)(lei)型，可提供(gong) 288GB HBM3E 顯(xiǎn)存，支持單(dān) GPU 上運(yùn)行高達(dá) 520B 蓡(shēn)數的(de) AI 糢(mó)型，支持 UBB8 行業(yè)標(biāo)準 GPU 節(jié)點(diǎn)(dian)，提供風(fēng)冷咊(hé)直液冷兩(liǎng)種版本，可以幫(bāng)(bang)助企業實(shí)現(xiàn)快速部署基礎(chǔ)設(shè)施。在 Chrome 浏览器中播放 4K 分辨(bian)率 YouTube 视频(pin)时，可能会观察(cha)到(dao)卡(ka)顿现象(xiang)和低于(yu)预期的性能。建议遇到此问题的用户暂时以全屏方式播放视频。
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在行业迎来基本(ben)面与政策面多重催化的背景下(xia)，创(chuang)新药(yao)ETF国泰(517110)作为覆盖沪港深三地(di)创新药龙头的ETF，紧密跟踪中证沪港深创新药产业指数，前十大重仓股权重合计超55%，可高效捕捉行业贝塔机会。
