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一方麵(miàn),醬(jiàng)酒市場(chǎng)仍在增長(zhǎng)。王新國(guó)(guo)錶(biǎo)示,全(quan)國(guo)市場醬酒消費(fèi)人羣(qún)不(bu)僅(jǐn)沒(méi)減(jiǎn)少,還(hái)在繼(jì)續(xù)(xu)擴(kuò)容,白酒覈(hé)心消(xiao)費(fei)人(ren)羣轉醬趨(qū)勢(shì)仍在繼續,未(wei)來(lái)覈心消費人羣飲(yǐn)用醬酒比例可能(neng)超過(guò)50%。這(zhè)使(shi)醬(jiang)酒品類(lèi)不斷(duàn)(duan)穫(huò)得勢能加持,整體(tǐ)呈上陞(shēng)趨勢。美(mei)国国债周四全面上涨,推动收益率下跌6至7个基(ji)点,触及一周以来低点。这波涨势降低了对晚些时候30年(nian)期债券标售的收益率预期至4.84%左(zuo)右。而本周收益率一度触及约4.98%的高点。
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这种跨资产反应是地缘政治破裂的典型表现👡🍉,能源和黄金作为避险工具飙升,VIX指数因预期事件风险而攀升,股市在不确定性的重压下回落💔😡。更具意义的是债券需求的低迷🍏。
国际化方面(mian),我国创新药从License-out到全球商(shang)业化加速。 2025 年国产创新药 License-out 交易总额已突(tu)破 500 亿美元,较(jiao) 2024 年同期增(zeng)长超 30%。头部企业如(ru)三生制药与(yu)辉(hui)瑞达成 12.5 亿美元合作、恒瑞医药与默沙东多次签(qian)订授(shou)权协议(yi),标志(zhi)着合作模式从早期 “一次(ci)性预付款” 转向 “首付款 + 里程碑付款 + 全球销售分成”。这种模式不(bu)仅提升了(le)中国创新药在全球供应链中的话语权,还推动企业从 “研(yan)发驱动” 向 “研发(fa) + 商业化” 双轮驱动转型,加速国际化盈利兑现。展望未来趋势,欧美市场有望加速渗透,2025-2026年数款(kuan)国产创新药有望在美(mei)欧获批,涵盖PD-1、ADC、细胞治疗等领(ling)域。此外,东南亚、中东等地区有(you)望成为新增长点。
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今天节目的“微解读”板块,我们(men)将着重讨论,这张“镀金通(tong)行证(zheng)”通向的,究竟(jing)是特朗普许诺的“重塑(su)财政命运”,还是一个更深层次的分裂与危机。